Чистая настоящая стоимость (Net Present Value) – это разность между настоящей стоимостью будущих чистых денежных поступлений и настоящей стоимостью чистых инвестиций.
NPV = Сумма(Cn /(1+i)**n) – Cn,
где
NPV – чистая настоящая стоимость
Cn – чистые денежные поступления n- периода
i- ставка процента, которая используется для дисконтирования (ставка дисконта)
n – период поступления денежных средств (1, 2, 3, …, n)
**- возвести в степень
Для того чтобы получить чистую настоящую стоимость необходимо будущие денежные поступления продисконтировать с помощью соответствующей ставки дисконта.
Рассмотрим ситуацию: Нам принесли на выбор два проекта в который мы можем вложить деньги компании. Мы планируем вложить 100 000 долларов. Давайте оценим с помощью нашего метода, какой проект выгоднее. В каждом проекте мы первоначально вкладываем 100 000 долларов, а затем получаем ежегодный доход.
Ставка дисконтирования, обычно это процент банка, куда бы мы могли вложить деньги на депозит будет – 10%.
| Период проекта, год | Сумма денежных вложений, проект А | Сумма денежных поступлений, проект А | Настоящая стоимость будущих поступлений, проект А | Сумма денежных вложений, проект Б | Сумма денежных поступлений, проект Б | Настоящая стоимость будущих поступлений, проект Б |
| 0 1 2 3 4 5 Итого: |
-100 000 — — — — — — |
— 20 000 30 000 50 000 70 000 20 000 190 000 |
— 18 181.82 24 793.39 37 565.74 47 810.94 12 418.43 140 770.3 |
-100 000 — — — — — — |
— 50 000 50 000 30 000 40 000 10 000 180 000 |
— 45 454,55 41 322,31 22 539,44 27 320,54 6 209,21 142 846,1 |
Методы дисконтирования можете посмотреть в выпуске рассылки №13.
Рассчитаем чистую настоящую стоимость для каждого из проектов:
NPV (проект А) = 140 770,3 – 100 000 = 40 770,3
NPV (проект Б) = 142846,1 – 100 000 = 42 846,1
Таким образом, мы видим, что несмотря на то, что общая сумма денежных поступлений по проекту А — 190 000, а по проекту Б – 180 000. Мы выберем проект Б, т.к. у него больше чистая настоящая стоимость. Что связано со стоимостью денег во времени.
Пример:
В проекте С мы вкладываем 200 000. Получаем в течение первого года 50 000. Второго – 150 000. И третьего – 35 000. Какова чистая настоящая стоимость проекта С?
Ответ:
Чистая настоящая стоимость этого проекта равна -4282,49. Этот проект убыточный и его не стоит принимать.
Я приглашаю Вас посетить раздел сайта http://dmitrieva.cons-help.com «Обучение». Здесь Вы сможете выбрать дистанционный курс для повышения квалификации по налогам, праву, финансовому учету (МСФО-IAS) и управленческому учету и скачать пробный урок по финансовому учету.
С уважением,
Ирина Дмитриева, CIPA