Учетная норма прибыли – это отношение величины средней чистой прибыли, полученной в результате капитальных инвестиций к средней или первичной стоимости инвестиций.
Учетная норма прибыли = Средняя чистая прибыль / Инвестиции
Средняя чистая прибыль = Чистая прибыль / Количество лет
Инвестиции часто рассчитывают как среднее по количеству лет. Например, мы вложили в новое оборудование 1 000 000, через 3 года ликвидационная стоимость оборудования будет 100 000.
Средняя стоимость инвестиций = (Первичная стоимость + Ликвидационная стоимость)/2
Таким образом, для нас средние инвестиции будут
(1 000 000 + 100 000)/2 = 550 000.
Рассмотрим ситуацию: Нам принесли на выбор два проекта, в который мы можем вложить деньги компании. Мы планируем вложить 100 000 долларов. Давайте оценим с помощью нашего метода, какой проект выгоднее. В каждом проекте мы первоначально вкладываем 100 000 долларов, а затем получаем ежегодный доход.
Ставка дисконтирования, обычно это процент банка, куда бы мы могли вложить деньги на депозит, будет – 10%. Оценим эти проекты с помощью учетной нормы прибыли.
| Период проекта, год | Сумма вложений, проект А | Сумма прибыли, проект А | Сумма вложений, проект Б | Сумма прибыли, проект Б |
| 0 1 2 3 4 5 Итого: |
-100 000 — — — — — — |
— 20 000 30 000 50 000 70 000 20 000 190 000 |
-100 000 — — — — — — |
— 50 000 50 000 30 000 40 000 10 000 180 000 |
Рассчитаем учетную норму прибыли (accounting rate of return) для каждого из проектов:
ARR (проект А) = 190 000/5/100 000 = 38%.
ARR (проект Б) = 180 000/5/100 000 = 36%.
Или рассчитаем по средним инвестициям:
ARR (проект А) = 190 000/5/100 000/2 = 19%.
ARR (проект Б) = 180 000/5/100 000/2 = 18%.
С помощью расчета учетной нормы прибыли мы предпочитаем проект А. А в прошлом выпуске мы предпочли вариант Б. Разные методы отдают предпочтение разным проектам.
Ирина Дмитриева